低估值背景下的选股思路：ob体育

近期A股市场在波动中焦点较慢松动，估值数据也随之大幅度走低，有信息表明出有目前A股市场平均值动态市盈率已暴跌20倍，超过了17倍，如此的估值数据意味著虽然上证指数在2400点上方，但估值数据早已较2005年的1000点区域变得更加低廉。那么，如何看来这一信息呢？　　的确，如果全然从目前比较静态的数据来看，A股市场或许变得更加具备投资价值，因为当时1000点时铸就了后来两年的波澜壮阔的大行情。那么，目前估值数据比1000点时还要较低，理论上也应当构成了一轮大行情底部的基础。　　但时移则势移也，估值数据也必须考虑到动态因素。

　　一是经济运行格局有所不同。当年在1000点的背景下，我国宏观经济正处于积极向上的态势中，汽车、房地产等经济引擎强劲有力，从而造就着钢铁、银行等诸多行业类的优质上市公司业绩大幅度快速增长，实在太后来行情中经常出现了股价上涨，动态市盈率反而有所上升的走势特征。反观目前A股市场，从凸货币政策以及高油价的背景下，汽车、房地产行业增长速度下降，PPI数据的低企也使得大量中下游的优质企业面对着盈利能力下降的态势，故有观点指出，不回避未来经常出现股价下降，但动态市盈率数据却有所提高的可能性。

　　二是资金面有所不同。在1000点时，虽然有全流通预期，但股权分改置改革刚刚开始，未牵涉到到筹码的大量经常出现，而且当时为股改让道，新股发售也一度停止，故当时A股市场的资金面格局是日益激增的钱追赶比较相同的筹码，股价大自然节节盘升，经常出现一波波澜壮阔的大行情。

但反观目前市场格局，资金面面对着衰退的态势，一方面是因为从凸货币政策使得M0、M1等货币增长速度显著下降，资金面紧绷格局尚存。另一方面则是因为人民币贬值趋势面对挑战等因素。同时，筹码在不断涌现，某种程度是大小非限售股被禁，而且还在于新股、新股等融资与再融资的压力，这就构成过较少的资金追赶过多筹码的格局，在这样背景下，估值优势也面对着一定的考验，却是没资金，估值优势也无法产生必要的下跌动能。

　　于是以因为如此，建议投资者不应将估值数据较低企作为市场底部的必要条件，而这只是市场底部的一个充分条件，所以，在实际操作中，不应盲目坚信数据的横向对比，也必须不作纵向对比乃至仅有方面的对比，从而做出比较合适市场发展趋势的操作者思路。　　就目前看，有两个选股思路。

一是自由选择业绩比较确认快速增长且具备一定避风港效应的个股。　　此类个股的优势在于估值比较合理，且未来享有一定的比较确认的稳定增长趋势的个股，比如说机场、港口、高速公路等收费型的上市公司，他们所倚赖的航空运输、进出口贸易、车流量等数据依然正处于比较悲观的增长势头中，既如此，业绩快速增长的势头比较确认，并会经常出现周期性品种的业绩回升造成市盈率快速增长的现象。

在此背景下，机构资金或将此类个股作为重点配备，却是基金等机构资金出于基金契约等因素，即便他们再行看空A股市场，也不有可能几乎空仓，所以，必需在熊市自由选择业绩比较确认快速增长的个股作为配备对象，港口、机场等业绩稳定增长的个股就是必选品种，故此类个股的资金买盘力量有所强化，从而带给一定的投资机会。　　二是自由选择行业前景比较悲观的品种。　　比如说海陆重工，在上市以来的成交价信息报酬表明出有机构专用席位仍然正处于清净购入状态，为何？主要是因为公司主导产品为余热锅炉，在近年来受到国家产业政策扶植以及余热锅炉自身的节省能源成本方面的优势而取得企业注目，因此，市场容量大大扩展，海陆重工的盈利前对悲观，所以，唤起了机构资金资金持续流向的激情，也就有了基金等机构资金抱团供暖的特征，股价大自然强势。而类似于个股或行业主要反映在电网设备、环保设备、节约能源设备、水电设备等诸多行业中，故思源电气、合加资源、海陆重工、浙富股份等品种可低吸食持有人。

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